美金汇率走势和美金投资是金融市场永恒的话题，在美国启动降息后，2024年底到2025年初美金汇率是涨是跌？本篇文章小T君将分析影响美元走势的因素、结合基本面和技术面预测美金汇率走势、比较不同的美金投资方法。
美金汇率走势环境
1). 国际政治经济环境
不同国际环境下，影响美金汇率走势的因素可能不同。要预测美金2024年底到2025年初的走势，首先要了解当下的国际环境。
国际经济层面，通胀回落、降息和经济增长是全球主要经济体的共同话题。全球已经走出高通胀的环境，包括美联储在内的全球主要央行都已启动降息周期，市场的焦点在美国继续降息的次数和幅度。
在国际政治方面，特朗普赢得美国总统选举，将于2025年1月底上任。俄乌战争仍在持续，但已不是市场的焦点。中东局势仍然紧张，但战争扩大的可能性极低。
2). 美元指数走势概览
美元指数是反映美金汇率整体走势的指数，9月19日美国事隔六年再次降息之前，美元指数在2024年呈现先涨后跌的走势。但在美元开启降息周期后，美金汇率大幅反弹，美元指数涨至年内高点水平。
美金与主要货币利差
利率是决定货币汇率走势的驱动性因素，当一国货币的基准利率高于其它货币时，资金会自然流向高息货币以寻求更高的投资回报。从2024年中开始，美国、欧洲、英国和加拿大等主要经济体都开启降息。
下方表格从利率差异的角度，比较了美元、欧元、英镑和台币的差异，表格中还添加了新的CPI年率的对比：
| 当前基准利率 | CPI年率(2024年10月) | |
|---|---|---|
| 美联储 | 4.50% ~ 4.75% | 2.6% |
| 欧央行 | 3.40% | 2.0% |
| 英央行 | 4.75% | 1.7% |
| 台央行 | 2.00% | 1.69% |
仅从基准利率的角度，美元汇率和英镑汇率理论上应该最强势。把通胀考虑在内，美元汇率应该最强，因为全球主要央行的通胀目标都是2%，当高于目标水平时，央行将更有可能加息来打压通胀。
基准利率的差异，实际上已经反映在了即时的汇率定价中，而未来汇率的走势是围绕预期运转，全球都在降息的情况下，美金汇率的决定因素将是市场对其降息速度和幅度的预期，我们将在下一章节进一步说明。
影响美金走势的因素
哪些因素会影响市场对美金降息速度及幅度的预期呢？所有自由经济体的央行政策都是围绕通胀和经济增长制定，因此，所有体现通胀和经济增长的经济数据，作用于通胀和经济的事件及政策，都是影响美金降息进程预期的重要因素。
1). CPI对美元汇率的影响
进入2024年下半年，美国通胀年率已经降至3%下方的水平，10月的最新的CPI为结果为2.6%，距离美联储2%年增率目标已经不远。
美国通胀下降的趋势能否继续往2%的目标靠拢，对于联准会降息将会有直接的影响。如果通胀重新抬头上涨，将会放缓美联储降息的速度，美金汇率将上涨。
2). 非农数据对美元的影响
美联储的主要关注点已经由控制通胀转向经济增长，任何重要经济指标显示美国经济增长持续放缓的话，降息速度和幅度都可能变大，从而利空美元走势。
就业和消费是美国的经济基本盘，非农数据则是反映这个基本盘最重要的经济指标。与通胀一样，非农数据在2024年都处于下跌趋势中，这也是美国开始降息的重要推动因素。
疲弱的非农数据会导致美国经济放缓，让联准会加速降息，从而利空美元汇率走势。
3). 特朗普政府政策的影响
美金汇率从9月底开始的大涨，很大程度是由特朗普再次赢得美国总统选举推动。一方面，特朗普的财政政策和关税政策，都有可能推动通胀上行；另一方面，特朗普胜选让全球看好美国经济未来走势，吸引资金流向美金。
尽管要等到明年1月底特朗普才会上任，但美元汇率和美股的大涨，都是金融市场对特朗普重新上台的提前定价。
美金汇率走势技术分析
从技术图表分析，从9月开始到现在不到两个月的时间，美元指数上涨幅度达到7%，创出年内新高。下方是日线图的关键价格：
- 上方强压力位在2023年的高点价格107。
- 下方短线的支撑位在106，中线支撑在104。
结合基本面的因素，美元指数过去两个月的大涨中，市场已经将特朗普上台后的对美元的利好兑现。技术面现在面临106到107的强压力区域，中短期想要继续向上突破的可能性较低。
美元指数现在累积了较大的回调压力，小T君认为短期它会在106到107高位震荡，如果跌破106，将很有可能向下调整至104的中线支撑。中长期的走势则要等待更多数据和事件的指引。2024年底美国重要数据和事件包括：
- 2024年12月6日公布11月的非农就业数据。
- 2024年12月11日公布11月的CPI数据。
- 2024年12月19日美联储议息会议。
现在适合买美金吗
不少民众会有的疑问，现在适合买美金吗？不同货币兑美元走势可能存在大的差别，我们将分别从美元指数以及美金对新台币的走势，来分析和衡量现在是否是适合买美金的时机。
1). 美金指数走势衡量
美金指数是衡量美元整体走势最知名的指数，根据前面的分析，基于现在（2024年11月中）的环境，结合基本面和技术面因素，美元指数前期的大涨累积了较大的回调压力，处在年内高位并面临强压力，现在未必是买入美金的好时机。
2). 美金/新台币走势衡量
美元/新台币与美元指数的走势有所偏离，它的年内高点出现在7月底，过去两个月虽然也有上涨，但涨幅明显小于美元指数。
技术面上，美元/新台币日线图中仍然延续着从2023年初开始的长期上升趋势。在本周向上突破了32.30的压力位后，将非常有机会挑战上方33.00的整数关口，短线美元/新台币仍然具有买入价值。
美金汇率还会上涨吗
仅在两个月之前，美元是否会继续下跌还是市场的焦点，现在问题发生180度大转弯，美元在2024年底到2025年初之间，是否还会继续上涨呢？美元指数能否突破2023年的高点107呢？
总结前面章节的分析，市场已经将特朗普胜选的利好因素定价到美金汇率现在的强势走势中，换句话说，市场已经兑现了基本面的利好，美金汇率想要进一步上涨，需要更多的基本面因素的支撑 – 现时市场还未出现明显的这类因素。
技术面上美元指数处于106到107的强阻力区域，过去两个月的大涨已经积累了较大的回调压力。如若没有基本面的重要事件推动其向上突破107的阻力位，美元指数中短线将更可能出现技术性的调整。
比较其它主要货币，美元在利率和通胀上仍具有优势，因此在中长期上仍具有上涨的前景。
美金投资方法比较
除了在银行兑换美金并投资于美金定期存款以外，市场中还存在着非常多不同的美金投资方法，这一章节我们将简要比较几种主要的投资方法。
1). 美金定存
2024年之前，美金定存一直是市场中最热门的投资方式，年利率高达5%以上。随着美联储启动降息，一年期的美金定存利率已经降至3%以下水平。下方是台湾银行现时主要货币的一年期定存利率比较：
| 台湾银行一年期定存利率比较（2024年11月16日） | ||||
|---|---|---|---|---|
| 货币 | 美金 | 欧元 | 英镑 | 新台币 |
| 利率 | 2.8% | 1.2% | 2.2% | 1.7% |
虽然相较去年已经下降不少，但美金定存利率仍然是全球主要货币中最高的。美金定存投资的风险，主要来自于美金汇率走势的波动。现时美元指数处于近两年的高点，从这个角度考量，美金定存现在不是非常理想的投资选择。
2). 美股投资
随着美国启动降息，道琼斯指数、那斯达克指数和标普500指数都在近期不断创出历史新高，使得美股投资成为最热门的话题之一。兑换美金投资于美股的存在两个风险：
- 美股下跌的风险
- 美金下跌的风险
现在美股处于历史高位，美金又处于近一年的高位，考虑到这两个因素，现在的时间点投资美股不是最好的时间点。但全球没有比美股更具价值的股票市场，低风险的美股ETF仍然是好的投资。
3). 外汇保证金
与定存和ETF等被动型投资不同，外汇保证金是主动型投资。透过外汇保证金，投资者可以投资和投机于欧元/美元、美元/日元和澳币/美元等美金货币对的汇率波动。外汇保证金采用T+0的交易机制，即可做多也可做空，无论美金涨跌都有交易机会。
由于使用了杠杆，外汇保证金是高风险高收益的美金投资方式，投资者需要掌握专业的交易知识。点击下方文章，了解外汇保证金投资的更多详情：
