道指黑期(杜指黑期)是香港地区专有的投资用语，其它地区称之为道指CFD(差价合约)，它与道指期货有什么关系呢？小T君将在本篇文章解释这个问题，并介绍道指黑期的优点和交易细则。
道指黑期US30是什么
1). 道指黑期的起源
道指期货是追踪美股道琼斯指数的期货商品，它是第一个允许投资者直接交易道指的点数涨跌，而不需要买卖道指成分股的金融衍生品。在芝加哥交易所集团(CME)挂牌交易的道指期货，是全球最主要的道指期货商品。
普通民众要买卖道指期货，需透过海外期货经纪商或者委托本土期货经纪商交易。但是，许多民众或是达不到期货交易门槛、或是不具备期货交易知识又或是嫌期货交易麻烦，但又想要交易道指期货，那要如何操作呢？道指黑期的需求便由此而生。
2). 道指黑期是什么
道指黑期是「道指黑市期货」的简称，听起来像是类似地下六合彩的非法买卖，在最初的时候它的确是属于地下买卖 – 由外围庄家与民众对赌道指期货点数的涨跌。现今，它已经转变为一种金融衍生品，代表所有不在期货交易所内买卖的道指期货。
对于非香港地区的投资者，比道指黑期更常用的叫法是道指CFD，即道指差价合约。CFD是由欧洲传入的金融衍生品交易方式，其本质与黑期是一样的概念，但庄家变成了欧洲持牌的CFD经纪商，解决了庄家的信用问题。
包括道指黑期、纳指黑期和恒指黑期等在内黑期指数交易，现今都是由欧洲的CFD经纪商主导。
3). US30是什么
道指黑期是场外交易，不同的CFD经纪商可能会使用不同的交易代码，US30是最常用的道指CFD的交易代码。道指包含30只成分股，US30的代码让人立即可以想到道指。
道指黑期US30的优势
尽管CFD交易在香港不受监管，但道指黑期仍然非常受个人投资者的欢迎，原因是它提供比道指期货灵活许多的交易条件。
1). 更灵活的交易合约
道指期货实际上也提供小规格的微型道指合约，一张微型道指合约规格为「道指点数×0.5美金」，甚至比道指黑期的规格还更小 – 许多CFD经纪商的US30合约规格是「道指点数×1美金」。
然而，微型道指期货最小需要交易一张合约，而许多CFD经纪商支持交易0.01手合约的交易 – 比微型道指小50倍。
2). 更少的按金要求
除了更小的合约，道指黑期的按金要求也更低，0.5%是US30普遍的按金要求比例。一张微型道指期货合约的按金要求现约950美金，而一张US30的按金只需约200美金 – 交易最小的0.01手只要2美金，部分高杠杆CFD经纪商的按金要求甚至低于1美金。
3). 更简单的交易规则
期货交易有着较为复杂的规则 – 例如CME交易所的按金会根据不同时段变化，并且还有初始按金和维持按金的区别，这些规则对于新手并不友好。道指黑期的规则简单许多，整个交易过程只有一个按金要求。
道指黑期US30的种类
1). 传统道指黑期
传统的道指黑期与道指期货一样，按季度分为不同的合约，在合约到期结算日需要平仓，无法连续交易。这类CFD通常追踪的是道指期货主力合约 – 交易最活跃的月份合约，它们的交易代码中通常会包含合约的月份和年份。
2). 道指黑期现货
道指黑期现货追踪的则是道指实时的点数 – 甚至包括美股收盘后的道指点数变动，它比传统的道指黑期会更加流行，因为一方面它的价格与道指期货主力合约非常接近，另一方面交易者还无需考虑到期结算的问题，可以连续交易。
道指黑期US30交易细则
1). US30合约规格
前方章节提到过，大多数CFD平台的道指黑期合约规格为「道指点数×1美金」。道指点数现在约为40000，一个合约的US30价值等于40000美金，最小的0.01手合约价值为400美金。
2). US30杠杆与按金
不同的CFD经纪商的道指黑期杠杆可能不同，最常见的是200倍杠杆。知道经纪商的杠杆，就可以按下面的公式计算按金：
一手US30保证金 = 道指点数 ÷ 杠杆
道指点数现约40000点，使用200倍杠杆交易1手道指黑期按金要求为200美金，而交易最小的0.01手仅需2美金按金。
3). US30报价及买卖差价
与道指期货最小报价到小数点前1位不同，道指黑期最小价格变动通常是在小数点后第二位。大多数CFD经纪商的US30交易费用，会全部包含在买卖差价之中。下方图示中的买卖差价是1.2，代表交易一个合约道指黑期的交易成本是1.2美金。
4). US30交易时间
无论是追踪道指期货还是追踪道指现货的道指黑期，交易时间都与道指期货的交易时间一样。每天的开市时间在早上6点，休市时间为次日早上5点，每周交易五天，每天交易23小时。
道指黑期盈亏计算方法
道指黑期除了可以做多，还可以随时做空，无论行情是涨是跌，投资者都有交易盈利的机会。小T君将分别使用一个做多和一个做空的例子，来演示如何计算US30的交易盈亏。
做多US30 CFD示例
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本金 |
800美金 |
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做多手数 |
1手 |
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开仓价格 |
38000 |
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杠杆 |
200倍 |
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交易按金 |
38000 / 200 = 190美金 |
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平仓价格 |
39000 |
做空US30 CFD示例
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本金 |
1000美金 |
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做空手数 |
1手 |
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开仓价格 |
40000 |
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杠杆 |
200倍 |
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交易按金 |
40000 / 200 = 200美金 |
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平仓价格 |
38500 |
道指每天的波动约在1%，按40000的点数计算，只要200美金的按金交易一个合约US30，一天的波动盈亏就可以达到400美金。
道指黑期CFD平台推荐
学习完道指黑期的交易知识，便可以挑选一家CFD经纪商注册账户。小T君特别推荐两家特色CFD经纪商：ThinkMarkets智汇和INFINOX英诺。两家经纪商在完成账户注册后，均会提供免费模拟账户，让投资者可以在正式交易之前进行练习。
ThinkMarkets智汇公司档案 – 适合黑期新手的CFD交易商
监管牌照：英国FCA、澳洲ASIC、日本金融厅、塞浦路斯SEC、新西兰FMA、迪拜DFSA、南非FSCA。
道指杠杆：200倍
买卖价差：1.2
交易特色：超低交易成本、交易平台内置TradingView图表和Traders Gym复盘工具
智汇是知名的线上CFD经纪商，以低交易成本闻名，其道指黑期US30的买卖差价在活跃交易时段仅为1.2，在拥有主流国家监管的CFD经纪商中属于最具竞争力的水平。
除了超低买卖价差，智汇还在其自主的交易平台ThinkTrader中免费提供全球最受欢迎的TradingView图表，并且还内置了广受好评的Traders Gym复盘工具，特别适合新手交易者使用。
INFINOX英诺公司档案 – 适合追求超高杠杆的黑期交易者
监管牌照：英国FCA、南非FSCA、巴哈马SCB、毛里求斯FSC。
道指杠杆：1000倍
买卖价差：3.0
交易特色：超高交易杠杆
INFINOX英诺在黑期道指上提供高达1000倍的交易杠杆，最小支持0.01手的微型合约交易，最少只要0.4美金的按金就可以买卖道指。想要超高交易杠杆的投资者，英诺是知名经纪商中最好的选择。
如何判断道指黑期走势
无论是交易道指黑期还是道指期货，大多数个人投资者参与交易的目的，都是为了中短线的价格投机。中短线的交易分析方法，是以基本面分析确定市场方向，再以技术面分析寻找入场交易的机会。
1). 基本面因素分析
道指是美国的大型蓝筹股指数，影响其长期走势的基本面因素主要包括以下方面：
- 美国以及全球的经济周期 – 经济增长时道指通常会上涨。
- 美联储的的货币政策周期 – 宽松的货币政策周期下道指通常会上涨。
- 成分股的业绩和财报 – 好于预期的财报会利好道指趋势。
这些都是理论上的关系，现实中这些因素的影响方式会根据不同的经济政治环境而异。中短线投机的交易者，知道市场当下的基本交易逻辑通常就已足够 – 例如是交易美联储的降息幅度预期或是交易经济衰退的担忧等。
2). 技术面因素分析
技术面分析是中短线投资者主要的交易分析方式，交易者通常会使用日线图/周线图确认当下的走势，在日线图/60分钟图上透过K线型态、图表型态、支撑压力以及技术指标等分析方法，来判断道指黑期走势和交易机会。
针对交易新手，小T君特别准备了一系列的技术分析教学文章，点击下方的文章标题便可阅读和学习：
道指黑期US30常见问题
1). 道指黑期交易是否受监管？
道指黑期交易在香港不受监管，但在欧洲受包括英国金融行为监管局的监管机构的监管。在台湾地区有数家受台湾金管会监管的杠杆交易商提供道指CFD交易，但杠杆最高只有30倍。
2). 除了US30道指黑期是否还有其它交易代码？
CFD经纪商可以自己决定平台上的道指黑期代码，除了US30以外，比较常见的还有DJI30和WSJ30。
