微型道指期货与小型道指期货，是芝加哥交易所两种合约规格不同的道琼斯指数期货。本文将详细介绍和对比小型与微型道指期货保证金、合约大小、手续费、和交易时间等交易详情。文章知识要点：
- 小道指期货保证金最少需924美金，而微型道指期货保证金最低只要231美金。
- 小道期货和微型道指期货均是电子盘交易，每日交易时间长达23小时。
- 按交易合约价值计算，微型道指期货手续费高于小型道指期货。
小型和微型道指期货历史
芝加哥交易所(CME)在推出道琼斯期货的初期，根据合约规格的不同分大型道指期货和标准道指期货两种合约：
- 大型道指期货 = 25美金 × 道指报价
- 标准道指期货 = 10美金 × 道指报价
随着道指不断攀升，其期货合约的价值亦持续上涨，导致交易门槛大幅提高。因此，CME推出了合约价值更小的小型和微型道指期货。现今，CME已停止大型和标准道指期货的交易，仅剩小型道指期货和微型道指期货两种小型合约。
| 交易代码 | 英文全称 | 中文昵称 |
|---|---|---|
| MYM | E-mini Dow Jones Industrial Average Index Futures | 小型道指期货、迷你道指期货、小道期货 |
| YM | Micro E-mini Dow Jones Industrial Average Index Futures | 微型道指期货 |
微型与小型道指期货规格
微型道指期货合约规格仅是标准道指期货的二十分之一，下方是其合约规格公式。道指点数现在约39000，一个合约微型道指期货价值为0.5 × 39000 = 19500美金。
微型道指期货合约规格 = 0.5美金 × 指数报价
小型道指期货合约规格是微型合约的10倍，道指39000点时，一个合约小道期货价值5 × 39000 = 195000美金。
小型道指期货合约规格 = 5美金 × 指数报价
对于普通民众而言，小道期货并不小，微型期货也不微型。道琼斯期货是保证金交易，只要一笔小额的的履约保证金，就可以建立交易。下一篇章将对比小型和微型道琼斯指数期货的保证金，看它们是否在民众的接受范围内。
小型与微型道指期货保证金
道琼斯指数期货保证金，是由CME及期货经纪商设定，它们会根据合约价值大小以及市场的波动率来决定保证金水平。通常而言，在较长的一段时期内，保证金水平会是固定的。下方是道指39000点时，微型与小型道指期货保证金对比：
| 道指期货保证金（道指39000点时） | ||||
|---|---|---|---|---|
| 日内交易（美东时间 09:00 ~ 16:00） | 隔夜交易（日内交易以外时段） | |||
| 初始保证金 | 维持保证金 | 初始保证金 | 维持保证金 | |
| 微型道指期货 | 231美金 | 209美金 | 924美金 | 840美金 |
| 小型道指期货 | 924美金 | 831美金 | 9240美金 | 8400美金 |
对于日内交易，小道期货保证金初始建仓时需924美金，不少个人投资者可以接受这一保证金水平。但是，如果要进行隔夜交易，保证金要求提高到至少9240美金，超出了大多数普通个人的承受能力。
虽然合约规格仅为十分之一，但日内交易时，微型道指期货保证金却是小道期货的四分之一，即231美金。对于隔夜交易，微型道指期货保证金则正好是小道期货的十分之一。微型期货的保证金，无论是日内还是隔夜交易，都在不少个人投资者可以承受的范围内。
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微型道指期货交易合约详情
阅读完上一章节，我们知道微型道指期货保证金在不少普通民众的接受范围内，因此，我们将进一步详细解释它的合约详细，过程中将继续加入小道期货进行比较。
1). 微型道指期货合约月份
从下方CME网站的微型道指期货报价截图可以知道，同时有多个不同月份的合约在挂牌交易。实际上，无论是微型还是小型道指期货，都根据季度分为3月、6月、9月和12月合约，同时都有四个连续季度的合约挂牌。所有合约的到期日，都是合约最后一个月的第三个周五。例如，2024年6月合约到期日是6月21日。
2). 微型道指期货最小价格跳动
微型与小型道指期货，最小价格跳动都是1个指数点。例如，报价从39000跳动至39001，称为上涨1个指数点。由于合约规格大小不同，微型与小型道指期货对应的最小价格跳动价值也不同：
- 微型道指期货最小价格跳动价值：0.5美金 × 1指数点 = 0.5美金
- 小型道指期货最小价格跳动价值：5美金 × 1指数点 = 5美金
微型道指期货手续费多少钱
微型道指期货手续费的可负担性，是否与其保证金一样呢？与股票交易一样，道指期货交易时，交易所会收取执行交易和清算的费用，而期货经纪商会就其提供的交易服务收费。下方是小型与微型道指期货手续费对比：
| 微型道指期货手续费 | 小道期货手续费 | |
|---|---|---|
| CME交易所收费 | 单边0.35美金 | 单边1.38美金 |
| 期货经纪商收费 | 单边0.5美金 | 单边1.5美金 |
| 总费用 | 单边0.85美金 | 单边2.88美金 |
手续费在交易开仓和平仓时，会分别收取一次。交易一个来回（包括开仓与平仓）的微型道指期货手续费，需要0.85 × 2 = 1.9美金。不同经纪商的收费会有差异，上方表格中列出的收费，是选择美国期货经纪商交易的典型手续费。
虽然道指期货手续费，看起来比小道期货便宜三分之二。但是，十个微型合约大小才等于一个小型合约，十个微型合约手续费要8.5美金，比小型合约高出许多。
因此，从手续费用的角度，小型道指期货实际上更加合算，这也其成交量远高于微型合约的原因之一。但对于个人交易者，第一考虑的还是交易门槛，毕竟一个合约近1000美金的保证金，对许多人来说并不是一笔很小的资金。
微型和小型道指期货交易时间
不少人可能会认为，只有在美股开盘的六个半小时期间（美东时间09:30 ~ 16:00)，道指期货才能交易。实际上，无论是微型还是小型道指期货，早已实现电子盘交易，每天的交易时间达到23小时。
| 道指期货交易时间（台北/香港时间） | ||
|---|---|---|
| 美国夏令时 | 美国冬令时 | |
| 开盘时间 | 周一06:00 | 周一07:00 |
| 收盘时间 | 周六05:00 | 周六06:00 |
| 每日休盘 | 05:00 ~ 06:00 | 06:00 ~ 07:00 |
从三月第二个周日到十一月第一个周日，即美国夏令时期间，每个星期开盘时间是台湾时间周一早上06:00，收盘时间是周六早上05:00，期间每天05:00 ~ 06:00休盘一小时。进入冬令时后，开盘时间和收盘时间都向后移一个小时。
微型道指期货与道指CFD
除了微型道指期货以外，还有其它低门槛的交易道琼斯指数的方法吗？道琼斯指数差价合约（CFD）是一种替代选择，适合小资金的交易者。只要不到1美金的保证金，投资者就可以利用道指CFD交易道琼斯指数的价格变动。
- 微型道指期货：最小交易1手，最低保证金231美金
- 道琼斯指数CFD：最小交易0.01手，最低保证金1美金
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