在金融交易领域，指数交易是为了投资或投机某种指数的涨跌 – 例如大家熟悉的股票指数期货交易。除了期货以外，指数CFD也是一种热门的指数衍生交易品，它的交易对象可以是任何指数。
本文小T君将讲解指数交易的概念，介绍指数CFD的市场分类、交易特征、风险和以及多种常见的指数CFD。
指数交易基本概念
1). 指数是什么
指数是衡量和追踪一篮子特定类别的证券或商品的价格涨跌幅度的基准，例如大家熟知的大盘指数，反映的是整个股市的综合表现。通常由权威的交易所或金融机构编制，除了大家每天都听到的各种股票指数，指数甚至还可以衡量非金融商品的价格走势。
2). 指数交易是什么
指数在金融市场中有着极其重要的作用，除了衡量市场的表现，指数型基金和股票指数期货都是重要的市场投资工具。
传统意义上的指数交易，是指股票指数期货交易 – 交易标的是未来特定日期特定股指的点数预期。由于具有一定的交易门槛，股指期货的主要参与者是金融机构和专业投资者。
3). 指数CFD是什么
指数CFD是指数差价合约(Contract For Difference)的简称，交易标的与股指期货一样是指数的点数 – 但它即可以即时的点数也可以是期货的点数。简单理解，指数CFD是指不在期货交易所买卖，交易标的是某种指数的涨跌的衍生品。
指数差价合约的交易盈亏直接以开仓和平仓的差价结算，不涉及任何底层资产或期货合约的交割。指数CFD交易起源于欧洲，由于由于免征交易印花税而受欢迎。在个人投资者之中，CFD指数交易甚至比指数期货交易更流行。
指数CFD市场分类
1). 股票指数CFD
股票指数差价合约是最常见的指数CFD，道指CFD、纳指CFD和标普500 CFD都是热门的交易商品。与股票指数期货相比，股票指数CFD提供更灵活的交易条件和门槛，最低只要几美金的保证金，普通民众也能轻松参与指数交易。
任何股票指数都可以设计为指数CFD进行交易，尽管暂未有CFD平台支持台湾大盘指数和中国上证指数，但有不少经纪商提供富时台湾指数和中国A50指数的差价合约。
2). 货币指数CFD
指数除了衡量一篮子股票，也时常用来衡量一篮子货币的表现。货币指数CFD也是常见的指数价差合约，其中最有名的莫过于美元指数CFD。此外，常见的还有日圆指数和欧元指数CFD。
透过货币指数价差合约，我们交易的不是某一特定货币对的价格变动，而是某一货币兑一篮子其它国际货币的综合汇率变动。
3). 其它指数CFD
理论上任何指数都可设计为差价合约，但CFD经纪商支持的指数CFD品种通常都是与金融市场相关的指数，因为这些指数有足够的关注度并且与金融交易相关。
除了股票指数和货币指数以外，VIX指数CFD也是许多CFD平台会提供的商品，VIX指数是用于衡量标普500指数波动率的指数。
指数CFD交易特征
1). 高杠杆
高杠杆倍数是CFD指数交易的首要特征，它的杠杆倍数普遍可以达到100到200倍，比常见的各类股票指数期货的杠杆都要高。高杠杆倍数意味着低保证金要求，这是普通民众能够参与CFD指数交易的重要原因。
2). 迷你合约
由于本身是为专业机构和投资者设计的市场，常见的股票指数期货合约的价值，通常最低都在数万美金以上，让许多民众无法透过期货进行指数交易。
指数CFD的合约由CFD平台自己制定，许多平台提供0.1手甚至0.01手的合约交易。加上数百倍的杠杆，交易CFD指数的保证金最低只要数美金，任何人都能够参与。
3). 夜盘交易
几乎所有的指数差价合约都提供夜盘时段，让个人投资者能够利用晚上下班后的休息时间进行交易。包括美股指数CFD在内的许多流行的指数价差合约，每天的交易时间长达23小时。
指数差价合约风险
指数差价合约虽然让普通民众也能轻松交易各类指数，但它本身是高风险的金融衍生交易产品。在进行交易之前，我们一定要详细了解其中包含的风险和交易的规则。
尽管波动性不如个股，但与外汇和大宗商品相比，指数属于高波动率的市场。一些股票指数，例如恒生指数和纳期达克指数，2%的日均波幅都是稀疏平常的事情。在指数差价合约100到200倍的杠杆的加持下，2%的波动率可以产生很大的盈亏。
此外，由于涉及杠杆，CFD指数交易还存在强制平仓的风险 – 当持仓亏损到特定的水平时，交易将会被强制平仓。进行CFD指数交易前，我们要理解什么是杠杆交易和强制平仓，小T君在新手准备了相应的教学文章，点击下方标题查看：
CFD指数交易示例
为了能够直观体现指数CFD如何运作以及它的交易风险，这一章节小T君将以纳指CFD为例，分别使用一个做多和做空的交易例子，解释指数差价合约的交易过程与计算。
我们先设定基本的交易条件 – CFD交易条件因平台而异，例子中将使用下方常见的纳指CFD条件：
- 合约规格：1手合约 = 指数报价 x 1美金
- 交易杠杆：200倍
做多纳指CFD示例
初始资金 | 1000美金 |
做多手数 | 1.5手 |
建仓价格 | 19500 |
交易杠杆 | 200倍 |
交易保证金 | (19500/200) x 1.5手 = 146.25美金 |
平仓价格 | 20000 |
交易盈亏 = (20000 – 19500) × 1.5手 = 750美金
做空纳指CFD示例
初始资金 | 1000美金 |
做多手数 | 1手 |
建仓价格 | 19500 |
交易杠杆 | 200倍 |
交易保证金 | (19500/200) x 1手 = 97.5美金 |
平仓价格 | 20000 |
交易盈亏 = (19500 – 20000) × 1手 = 500美金
纳指点数由19500变化到20000，波动幅度是2.6%，不少时候纳指一天的波幅就可以达到该水平。用200倍杠杆以CFD的方式交易纳指，1000美金的本金10%的仓位比例，一天的波幅就可以产生本金一半的盈亏。
常见指数CFD简介
金融市场中包含的指数有几百上千种，虽然所有指数都能够作为CFD进行交易，但在个人投资者中流行的CFD指数，以主要国家的股指CFD和主要货币的货币指数CFD。
下方是受欢迎的常见指数差价合约的简介，其中的报价货币、杠杆和最小保证金，是以知名线上CFD经纪商ThinkMarkets智汇提供的条件为例：
| CFD指数代码 | 基础指数 | 报价货币 | 杠杆倍数 | 最小保证金 |
|---|---|---|---|---|
| US30 | 道琼斯指数 | 美元 | 200倍 | 21美金 |
| NAS100 | 纳斯达克100指数 | 美元 | 200倍 | 10美金 |
| SPX500 | 标普500指数 | 美元 | 200倍 | 30美金 |
| HK50 | 恒生指数 | 港币 | 100倍 | 3美金 |
| TAIEX | 富时台湾RIC指数 | 美元 | 100倍 | 2美金 |
| CHINA50 | 富时A50指数 | 美元 | 50倍 | 27美金 |
| JPN225 | 日经225指数 | 日元 | 200倍 | 13美金 |
| UK100 | 英国富时100指数 | 英镑 | 200倍 | 6美金 |
| USDINDEX | 美元指数 | 美元 | 100倍 | 11美金 |
| VIX | VIX指数 | 美元 | 20倍 | 0.1美金 |
指数CFD交易平台
提供CFD指数交易的经纪商有非常多，小T君特别推荐CFD经纪商ThinkMarkets智汇。在所有知名的正规CFD平台中，智汇的CFD指数交易条件几乎是市场最好的水平。
ThinkMarkets智汇公司档案
监管牌照：英国FCA、澳洲ASIC、日本金融厅、塞浦路斯SEC、新西兰FMA、迪拜DFSA、南非FSCA。
指数产品数量：18种指数差价合约，涵盖美国、欧洲和亚洲主要国家地区的股票指数
指数最高杠杆：200倍
交易特点：超低交易差价
特色功能：交易平台内置TradingView图表和Traders Gym复盘工具
智汇指数差价合约最低支持买卖0.1手，最少只要不到1美金保证金就可以开始交易。除了18种海外指数CFD，智汇还提供包括美股、黄金、原油、加密货币和外汇等4000种金融商品。
指数差价合约总结
指数CFD是基于金融市场各类指数的衍生交易品，透过指数差价合约，普通民众能够以非常低的门槛投资或投机各类指数的价格变动。下方是指数差价合约的知识要点总结：
- 任何指数都能够以CFD方式交易，股票指数和货币指数是指数差价合约的主要类别。
- 指数价差合约交易具有高杠杆的特征，它在降低交易门槛的同时，也提高了交易风险。
- 指数CFD的交易杠杆因经纪商而异，主要指数差价合约的杠杆通常在100到200倍。
- 大多数指数差价合约都提供夜盘交易时段，让个人投资者可以更方便的参与交易。
