爆仓意思是指在杠杆交易中，投资者的持仓被强制平仓。这是投资者最不愿意遭遇的情况，因为它意味着交易以亏损结束。本文将详细介绍爆仓的概念、计算方法以及降低爆仓风险的方法，主要内容包括：
- 杠杆投资中，当持仓亏损达到交易商规定的特定水平时，就会触发强制平仓。
- 强制平仓机制的目的在于防止交易亏损继续扩大，保护投资者和交易商的利益。
- 高杠杆并不意味着爆仓率增加，当仓位大小相同时，高杠杆甚至可以降低强制平仓的概率。
- 控制仓位大小、设置严格的止损点、避免扛单、以及规避重要市场事件是降低强平风险的有效策略。
爆仓意思是什么
爆仓翻译自英文Forced Liquidation，它的正式名称强制平仓（简称强平）更准确地解释了爆仓意思：由于持仓浮动亏损不断扩大，交易账户净值跌破交易商规定的特定水平，导致仓位被交易商强行平仓。
强制平仓对于股票融资客和期货交易者并不陌生，但股票和期货市场的强平规则，并不适用于所有金融交易类别。下方分别是两种最常见的强制平仓规则的对比：
股票与期货交易强平规则
交易中涉及初始和维持保证金两个水平，账户净值低于维持保证金时触发追加保证金 (Margin Call)，交易者需在特定时间内追加资金，让净值回到维持保证金水平上方。
如规定时间内交易者未追加资金，且账户净值仍低于维持保证金，则会触发强制平仓。
外汇及CFD交易强平规则
交易中只存在一个保证金要求，并且没有追加保证金通知，爆仓将直接基于账户净值与持仓所需保证金的比例进行计算。
当账户净值与保证金要求的比例低于经纪商规定的水平时，将直接触发强制平仓。
两种强制平仓的具体规则虽然有所区别，但本质上是一样的。本篇文章将详细说明外汇及差价合约的爆仓规则，它是所有其它强平规则的基础。虽然强制平仓会导致交易以亏损出局，但在很大程度上，它是为了防止亏损进一步扩大，我们将在下一章节中详细解释这一点。
强制平仓机制的作用
尽管许多投资者因爆仓而遭受严重损失，但强平机制本身却是旨在保护投资者，以防止损失进一步扩大。同时，它也是经纪商保护自身利益的一种措施。下方将以最常见的股票融资交易为例进行说明：
本金5万 + 融资3万 = 共8万资金，全仓买入一支股票，市值8万
买入后股价下跌，交易亏损5万，本金亏完
股价进一步下跌，账户净值将低于3万，不足以偿还融资金额
当出现上述超额亏损的情况，无论对投资者还是对经纪商而言，都是双输的局面，因为：
- 一方面，投资者的亏损将超出其本金；
- 另一方面，经纪商需要向投资者追索亏损的融资资金，这导致了额外成本。
这就是为什么需要有强平机制的原因，当亏损达到特定水平时，触发强制平仓可以最大程度地避免出现超额亏损的情况，以同时保护交易者和经纪商的利益。
外汇爆仓与高杠杆
与股票和期货相比，由于外汇保证金交易使用的杠杆更高，外汇爆仓更为常见。几百倍的高杠杆，在外汇保证金交易中也只是很普通的杠杆，这导致许多外汇交易者都经历过强制平仓的情况。许多人将外汇爆仓的原因归咎于高杠杆，然而，高杠杆并不直接意味着更高的爆仓率。在仓位管理得当的情况下，高杠杆甚至可以给交易者带来更多优势。
举例说明，假设强平比例为50%，即当账户净值跌至持仓保证金的50%时触发强制平仓。我们以1500美元本金为例，分别考虑使用100倍和500倍杠杆，买入一手欧元/美元的情况（1手欧元/美元合约价值为10万欧元，每点价值为10美元）：
| 100倍杠杆 | 500倍杠杆 | |
|---|---|---|
| 持仓保证金 | 10万/100 = 1000欧元 = 1100美元 | 10万/500 = 200欧元 = 220美元 |
| 可用保证金 | 1500 – 1100 = 400美金 | 1500 – 200 = 1200美金 |
| 可承受浮亏资金 | (1100/2) + 400 = 950美金 | (220/2) + 1200 = 1310美金 |
| 可承受亏损点数 | 95点 | 131点 |
由上述计算可知，对于相同的资金和仓位，使用500倍杠杆可以帮助投资者承受更大的浮亏，从而降低外汇爆仓的概率。那么为什么普遍认为杠杆越高，风险就越高呢？原因在于人性中的贪婪：
- 100倍杠杆时，购买1手欧元/美元需要1100美元的保证金，1500美元最多只能买入1手。
- 而500倍杠杆下，购买1手欧元/美元只需要220美元的保证金，因此1500美元最多能够买入6手。
1手欧元/美元的每点价值10美元，6手的每点价值则为60美元，风险敞口立即提高了6倍。由于人性的贪婪，许多人会无法控制自己，而选择交易更大的手数，以期望在短时间内获得更大利润或挽回亏损。然而，一旦市场朝着不利的方向发展，结果往往是强平亏损出局。
如何计算强制平仓
强制平仓计算，是指计算出触发强平的理论价格是多少。换句话说，便是在建立仓位后，试算出自己的资金可以承受多少波动。不同的金融市场、不同的交易商的强制平仓规则可能不同，因此，交易前我们务必要了解自己的交易商的强平规则。
下方将以外汇交易中常见的50%强制平仓水平（账户净值跌至至持仓保证金的50%时触发强平）为例，来演示爆仓计算：
账户本金1000美金，杠杆500倍
在1.10000的价格买入1手欧元/美元，占用保证金 = 10万欧元/500倍杠杆=220美金
可用保证金 = 本金 – 占用保证金 = 780美金
可用于承受浮动亏损的账户资金 = 可用保证金+(占用保证金*50%)=890美金
1手欧美的每点价值为10美金，890美金可以承受89个点的价格下跌
理论爆仓价格 = 建仓价格 – 89个点 = 1.09110
外汇爆仓计算相对简单，只需要知道外汇交易商的强制平仓水平，再用这一水平比例乘以持仓保证金，便可计算出可用于承受市场波动的资金有多少。
爆仓后账户出现负值
即便有强制平仓机制存在，也并不意味着不会出现大于本金的亏损（穿仓）。虽然强平机制可以降低穿仓风险，但无法完全消除穿仓的可能性。这是因为市场可能会出现大的价格跳空。对于高杠杆交易，一个大幅的价格跳空可能会导致穿仓。而如下图所示，不少金融商品时常发生跳空。
上一章节的例子的理论强平价格是1.0911，理论上强平后账户还剩110美金余额。想象一种情况，市场下跌到1.0915时，突然大幅跳空，下一报价直接跳空至1.0890。强平触以后，由于理论的强平价格被跳空，因此会成交在跳空后的价格1.0890，从而导致账户爆仓后出现负100美金的余额。
什么情况下会出现大幅度的市场跳空呢？在重要的经济数据公布时，以及周一市场重新开盘时，是最可能出现大幅跳空的时候。避免在这些时候持仓，可降低出现穿仓的可能性。
如何监测外汇爆仓
无论是期货、股票，还是外汇交易，投资者都可以直接在交易平台中监测强制平仓的风险。然而，不同交易市场在强平通知和执行上存在一些差异。
在期货和股票交易中，经纪商通常会提供追加保证金通知。当投资者的亏损达到特定水平时，经纪商会联系交易者，并给予一定时间补缴保证金。只有当到达规定时间后，保证金仍然低于特定水平时，才会执行强制平仓。
而外汇保证金交易中，通常没有追加保证金通知。经纪商一般会规定，当账户净值跌至持仓保证金的特定比例时，直接触发强制平仓。例如，在流行的外汇交易软件MT4和MT5平台中，交易窗口中会显示一个“预付款维持率”的栏目，该栏目代表了账户净值与持仓保证金的比例。通过监测这个比例，投资者可以实时了解距离强制平仓的水平还有多远。
降低爆仓风险的方法
金融市场变化莫测，爆仓在杠杆交易中是无法百分百避免的事件。但是，透过多种风险管理措施，交易者可以降低强平风险：
1). 控制仓位大小
仓位大小的控制是交易风险管理中最重要的一环，也是降低爆仓风险最有效的手段之一。仓位越大，同样的价格变化幅度对应的盈亏也越大，从而带来更高的强制平仓风险。
因此，对于交易新手，通常建议将仓位控制在10%左右，即持仓保证金与账户净值的比例为1:10。这样可以有效地限制潜在损失，并为交易者提供更多的空间来应对市场波动，降低强平的风险。
2). 严格止损、避免扛单
除了仓位过大外，扛单是导致强平的另一个重要原因。许多交易者在面临浮亏接近或达到止损水平时不愿意认输，不断调低甚至是取消止损，抱持幻想认为市场会重新朝着他们有利的方向发展，以期减少亏损甚至实现盈利。
然而，扛单的结局往往是爆仓出局。为了降低强平风险，交易者必须严格执行止损计划，避免扛单。
3). 避开重要市场事件
在重要事件公布时，例如利率决议、CPI数据等，市场往往会出现瞬间大幅波动，甚至出现大幅跳空，这增加了强平的风险。因此，避开重大市场事件公布时间，也是降低强平风险的有效手段之一。
通过避免在重要事件公布时间点进行交易，交易者可以减少被市场突发事件影响而导致的不可预测的损失，从而保护自己的资金并降低爆仓的风险。
