微型黃金、小黃金以及台黃金，是個人投資者交易黃金期貨最常見的三種合約，它們的保證金要求分別是多少呢？本篇文章將對比三種黃金期貨的保證金以及介紹它們的交易詳情。
小黃金與微黃金期貨簡介
在黃金期貨市場解析的文章中，我們解釋過多個國家都有黃金期貨交易所，其中COMEX紐約商品交易所的黃金期貨，占全球黃金期貨交易量的80%。小黃金與微型黃金期貨，是COMEX交易所的兩種規格較小、交易門檻更低的黃金期貨合約。
1). 小黃金期貨
小黃金期貨英文為E-mini Gold，合約規格為50盎司 – 即最少需要買賣50盎司或其整倍數。COMEX的三種黃金期貨中，小黃金的交易量幾乎可以忽略不計，下方是2024年8月15日三種期貨主力合約的交易量對比：
- 標準黃金：213795手
- 小黃金：2294手
- 微型黃金：153391手
從交易量可以看出，小黃金是一個尷尬的存在，因為大資金大多數會選擇交易標準期貨，而小資金則去到微黃金期貨。小黃金期貨到期時，未平倉合約只能現金結算，不能進行實物黃金交割。
2). 微型黃金期貨
微型黃金期貨交易代碼為MGC，因此也被稱為MGC期貨。其合約規格是10盎司，比小黃金期貨低5倍，因此它個人投資者交易COMEX黃金期貨的主要選擇。微黃金期貨到期可以進行實物黃金交割，但絕大部分交易者會在到期前平倉。
小黃金與微型黃金保證金
以2500美金每盎司計算，即使1手MGC期貨合約價值也高達25000美金，絕大部分個人投資者都無法承擔合約的合約價值。期貨是以保證金方式交易，投資者只要支付一筆小額的保證金，就可以建立倉位，下方我們分別來看小黃金與微黃金保證金詳情。
1). 微型黃金保證金
期貨保證金分為初始和維持保證金，初始保證金是建倉時帳戶內需要的最低資金，維持保證金是建倉後帳戶內需要維持的最低資金水平。COMEX黃金期貨保證金還區分日內和隔夜交易，日內保證金適用於美東時間09:00至16:00之間的交易，其它時間都適用隔夜交易保證金水平。下方是微型黃金期貨保證金詳情：
微型黃金保證金（日內交易）
初始保證金：550美金 | 維持保證金：495美金
微型黃金保證金（隔夜交易）
初始保證金：1100美金 | 維持保證金：1000美金
微型黃金日內交易1手550美金的保證金要求，按2500美金的報價計算，僅相當於其合約價值的45分之一，不少個人投資者可以負擔此交易門檻。
2). 小黃金期貨保證金
與合約規格一樣，小黃金期貨保證金是微黃金的五倍。對於個人投資者，當有更小規格與門檻的微型黃金選擇時，顯然很少有人交易小黃金。
- 小黃金保證金（日內交易）：初始保證金：2750美金 | 維持保證金：2475美金
- 小黃金保證金（隔夜交易）：初始保證金：5500美金 | 維持保證金：5000美金
微型黃金期貨交易詳情
微黃金期貨是最適合個人投資者交易的黃金期貨類型，這一小節我們將進一步詳細介紹其報價點數、手續費和結算日。
1). 微型黃金一點
如圖中所示，微黃金期貨報價至小數點後的第一位，其報價最後一位每變動一位數便稱為一點。對於1手（10盎司）的交易數量，微型黃金一點代表1美金。
紙黃金是實體黃金投資的數位化升級，它相當於在銀行開立了一個黃金存摺，投資者隨時可以購入黃金後存入存摺之中。投資紙黃金即可以獲得黃金價格上漲的收益，又無需支付實體黃金的運輸和保管等成本。在支付一定的溢價後，投資者還可以選擇將紙黃金轉換成為實體黃金。
2). 微型黃金手續費
微型黃金手續費由兩部分組成，一部分是COMEX交易所的收費，另一部分為期貨經紀商的收費。交易所的收費固定為每手單邊0.5美金，期貨經紀商收費則沒有統一標準，典型的收費也是每手單邊0.5美金。因此，交易一個來回（包括開倉和平倉）的微黃金期貨手續費總共為2美金每手，換算為費用比例約為0.01%。
3). 微型黃金結算日
根據到期結算日不同，微黃金期貨分為二月、四月、六月、八月、十月和十二月合約。微型黃金期貨結算日為合約月份倒數第三個交易日，例如2024年8月合約的結算日在8月28日。
微型黃金期貨交易時間
包括微型黃金在內，三種規格的COMEX黃金期貨交易時間完全相同，每天交易時間長達23個小時，每周交易五天。在美國冬令時和夏令時，黃金期貨交易時間換算為台北/香港時間後會有一個小時差別，下方是其詳情：
黄金期货交易时间（美国夏令时）
开盘时间：周一早上06:00 | 收盘时间：周六早上05:00
盘中休市：每日05:00 ~ 06:00
黄金期货交易时间 （美国冬令时）
开盘时间：周一早上07:00 | 收盘时间：周六早上06:00
盘中休市：每日06:00 ~ 07:00
台黃金期貨基本介紹
台黃金期貨是指於台灣期貨交易所掛牌交易的黃金期貨，台灣期貨交易所提供兩種報價貨幣不同的黃金期貨合約。
1). 美元與台幣黃金期貨
台黃金期貨分為美元和台幣黃金期貨，美元黃金期貨合約規格為10盎司，台幣黃金期貨合約規格則為10台兩。美元黃金期貨與微型黃金非常相似，它們的合約規格、最小升降單位和結算日都相同，可以理解為台灣本土版的微黃金。而台幣黃金期貨，除了報價貨幣和合約規格不同以，其它的規則與微黃金期貨也非常類似。
2). 台黃金期貨交易時間
在交易時間上，台黃金期貨每天的交易時長比微黃金期貨要短5個小時，它分為一般交易時段和盤後交易時段：
- 一盤交易時段：08:45 ~ 16:15
- 盤後交易時段：17:25 ~ 次日05:00
3). 台黃金期貨結算
與微黃金期貨不同，在結算日未平倉的台黃金期貨，台期交所不提供實物黃金交割的選項，而必須以現金結算。無論是台美元還是台幣黃金期貨的交易量，與COMEX交易所相比都可以忽略不計，台美元黃金期貨2023年一整年的成交量僅70286手，甚至不到COMEX微黃金期貨一天的成交量。
台黃金期貨保證金要求
從上一章節我們知道，在交易時間和交易活躍度的角度，台黃金期貨都無法與COMEX黃金期貨競爭。下方是兩種類型的台黃金期貨保證金詳情，雖然不區分日內和隔夜交易保證金，但台黃金期貨保證金仍然不具有優勢。
美元黃金期貨保證金
初始保證金：1450美金 | 維持保證金：1100美金
台幣黃金期貨保證金
初始保證金：57000台幣 | 維持保證金：44000台幣
小微型黃金和台黃金總結
閱讀完本篇文章全文，不難得出結論，小黃金、微黃金和台黃金三種黃金期貨類型，微型黃金期貨最適合個人投資者進行交易。下方是三者的對比總結表格：
| 微型黃金期貨 | 小黃金期貨 | 台美元黃金期貨 | 台幣黃金期貨 | |
|---|---|---|---|---|
| 合約規格 | 10盎司 | 50盎司 | 10盎司 | 10台两 |
| 初始保證金 | 550美金 | 2750美金 | 1450美金 | 57000台币 |
| 每日交易時長 | 23小時 | 18小時 | ||
其它黃金保證金交易方式
除了黃金期貨，以保證金方式進行交易的黃金衍生品還包括黃金CFD差價合約。黃金CFD的保證金要求甚至比微型黃金還要低許多，並且合約規格也更小。基於黃金期貨的CFD通常是錨定微型黃金主力合約的價格，在個人投資者中，透過CFD交易黃金期貨價格比直接交易黃金期貨更為流行。點擊下方文章了解黃金CFD交易的詳情：
