微型黃金，是紐約黃金期貨中規格最小的一種合約。與標準和小黃金期貨相比，微型黃金保證金最低，是個人投資黃金期貨的主要管道。本篇文章將比較標準黃金、小黃金和微黃金期貨的區別，詳細說明微型黃金的合約細則，文章摘要：
- 微型黃金保證金最低484美金起，一個合約的規格為10金衡制盎司。
- 微黃金期貨每兩個月到期，結算日為合約月份倒數第三個工作日。
- 每天交易時長23小時，一口微型黃金手續費2美金。
紐約黃金期貨規格種類
紐約黃金期貨，即通常所說的國際黃金期貨，是指在紐約商品交易所（COMEX – 隸屬CME芝加哥交易所集團）掛牌交易的黃金期貨。它是國際金價的基準，也是全球最活躍的商品期貨之一。
雖然每天都在財經資訊中出現，但許多人或許不知道，紐約黃金期貨根據合約規格大小的不同，分為三種類型：
- 標準黃金期貨：合約規格100盎司
- 小型黃金期貨：合約規格50盎司
- 微型黃金期貨：合約規格10盎司
其中，微黃金期貨的規格是小黃金期貨的五分之一，標準黃金期貨的十分之一，一口合約的規格僅為10盎司，因而最受個人投資者歡迎。微型黃金期貨代碼是MGC，它也時常稱為MGC期貨。
微型與小黃金期貨比較
為了具體化紐約黃金期貨的合約大小與價值，我們將盎司換算為公克（1盎司=28.35公克)。假設黃金期貨報價2215美金/盎司，同一時間台銀黃金牌價2250新台幣/公克，此時來比較三種黃金期貨：
| 標準黃金期貨 | 小黃金期貨 | 微黃金期貨 | |
|---|---|---|---|
| 合約規格 | 2835公克 | 2417.5公克 | 283.5公克 |
| 美金價值 | 221,500美金 | 110,750美金 | 22,150美金 |
| 新台幣價值 | 6,385,500台幣 | 3,192,750台幣 | 637,875台幣 |
即便是規格最小的微黃金期貨，一口價值也超過60萬新台幣，小黃金期貨價值更是高達320萬新台幣，遠超出普通民眾的能力範圍。受益於保證金規則，期貨交易不需支付全額合約價值，僅需預付一定比例的保證金，便可以建立倉位。黃金期貨保證金遠低於其合約價值，下一章節將詳細說明。
CME黃金期貨保證金
黃金期貨保證金，由CME交易所和期貨經紀商依據市場狀況制定。不同經紀商的保證金可能不同，下方是黃金報價2100美金時，典型的黃金期貨保證金。日內交易指美東時間09:00 ~ 16:00開倉並平倉的交易，其它時間都屬於隔夜交易。
1). 微型黃金保證金
微型黃金保證金（日內交易）
- 初始保證金：484美金 | 維持保證金：435美金
日內交易時段，微型黃金保證金最低只要484美金，建倉後帳戶需維持435美金以上的淨值。484美金的初始保證金要求，即便是對個人投資者，也不算高門檻。因此，許多個人交易者通過微黃金期貨投資或投機於紐約黃金。
微型黃金保證金（隔夜交易）
- 初始保證金：968美金 | 維持保證金：880美金
隔夜交易微型黃金期貨保證金，比日內提高了一倍，初始保證金上升至968美金。雖然不算小資金，但還在個人投資者可承受的範圍。
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2). 小黃金期貨保證金
與合約規格一樣，小黃金期貨保證金是微黃金期貨的五倍：
- 小黃金期貨保證金（日內交易）：初始2420美金 | 維持2000美金
- 小黃金期貨保證金（隔夜交易）：初始4840美金 | 維持4000美金
一口小黃金期貨保證金最低需要2420美金，隔夜交易的保證金則高達4840美金，許多普通民眾已很難負擔。小黃金期貨的日均成交量，時常不到1000口，而標準和微型黃金日均成交量在兩萬口上方。
標準黃金期貨的合約大小是小黃金期貨的一倍，小黃金期貨保證金已經在許多民眾無法負擔的水平，因此我們將不再對標準黃金期貨的保證金進行詳細說明。
微型黃金期貨結算日
由於微型合約最適合個人投資者，接下來將主要解釋微黃金期貨的詳情，首先介紹微型黃金結算日的概念。黃金期貨的價格，是市場對於未來特定日期交割的黃金的價格預期。
根據是對未來哪一天的預期，微黃金期貨分為二月、四月、六月、八月、十月和十二月合約。所有月份的微型黃金結算日，都是合約月份倒數第三個交易日。例如，2024年4月合約結算日是4月26日，該合約價格反映了市場對4月26日的黃金價格的預期。在到期結算日，未平倉的微黃金期貨合約，可以選擇進行實物黃金交割。
上圖來自CME官網，顯示了最近三個微黃金期貨合約的報價和成交量。與許多其它期貨不同，包括微型期貨在內的所有黃金期貨，主力合約都不是近月合約（結算日距離現在最近的合約），而是近月合約後的下一個合約。例如，現在的近月合約2024年4月合約只有147口的成交量，而6月合約成交量則超過兩萬手。
微黃金期貨合約詳情
1). 微型黃金一點多少錢
如下方CME的報價截圖顯示，微黃金期貨報價至小數點後一位，最小价格跳動為0.1。微型黃金一點，是指報價跳動1美金，例如，價格從2217.4上漲至2217.5，便是上漲1點。合約規格為10盎司，因此微型黃金一點價值10美金。
黃金期貨價格波動有時非常劇烈，日內甚至不時會出現100美金的震幅。100美金的價格波動，對於一口微黃金期貨而言價值1000美金，已經超過期貨保證金的兩倍。因此，從市場波動風險的角度，黃金期貨是風險最高的期貨商品之一。
2). 微型黃金手續費
微型黃金手續費，由交易所和期貨經紀商收費兩部分組成，CME收費為單邊0.5美金每口。期貨經紀商的收費，在不同經紀商之間存在差異，通常典型的收費亦是每口單邊0.5美金。因此，一口微型黃金手續費，包括開倉和平倉在內，所有費用一共是2美金。
下方表格，比較了三種規格的黃金期貨的手續費。微型黃金手續費看起來最低，但當換算為一樣的交易價值時，其手續費實際上是最高。比如，十個微型合約價值等於一個標準合約，而十個微型合約的手續費高達20美金。
| 標準黃金期貨 | 小黃金期貨 | 微黃金期貨 | |
|---|---|---|---|
| 手續費（1口） | 6.2美金 | 5.2美金 | 2美金 |
紐約黃金期貨交易時間
三種規格的紐約黃金期貨，交易時間都相同。在美國夏令時，黃金期貨開盤時間是台灣時間周一05:00，收盤時間為周六06:00，期間每天05:00 ~ 06:00盤中休市一小時。進入美國冬令時後，交易時間往後延一個小時。每年三月第二個周日，至十一月第一個周日，是美國夏令時，其它時間為冬令時。
黃金期貨交易時間 – 美國夏令時
- 開盤時間：周一早上06:00 | 收盤時間：周六早上05:00 | 盤中休市：每日05:00 ~ 06:00
黃金期貨交易時間 – 美國冬令時
- 開盤時間：周一早上07:00 | 收盤時間：周六早上06:00 | 盤中休市：每日06:00 ~ 07:00
台黃金期貨保證金要求
除了CME交易所，台灣期貨交易所亦有提供黃金期貨交易。台黃金期貨按計價貨幣分為兩種類型，美金黃金期貨與台幣黃金期貨。下方表格中，比較了微黃金期貨與台黃金期貨保證金：
| 台黃金期貨（美金） | 台黃金期貨（台幣） | 微黃金期貨 | |
|---|---|---|---|
| 合約規格 | 283.5公克 | 375公克 | 283.5公克 |
| 最低保證金 | 1220美金 | 46000新台幣 | 484美金 |
雖然合約規格相同，但美金計價台黃金期貨保證金，是微型黃金期貨的兩倍有餘。新台幣計價的台黃金期貨，保證金折算為約當1430美金，亦無優勢。因此，即便台黃金期貨提供新台幣結算的便利，多數投資者仍選擇交易國際黃金期貨。
2023年一整年，美金計價台黃金期貨成交量僅略高於2萬手，台幣黃金期貨成交量也只有7萬手。而CME紐約黃金期貨，一天的成交量就高於台黃金期貨一整年的成交量。
微型黃金與黃金CFD比較
484美金的微型黃金保證金，對於不少民眾和交易新手，仍是較高的要求。尋求更低交易門檻的交易者，黃金差價合約(CFD)是很好的選擇。通過黃金CFD，投資者無需在黃金期貨或現貨市場建立倉位，便可直接投資或投機於國際黃金價格。
黃金CFD最低可交易0.01口（1盎司），最高槓桿達數百倍，僅需1美金保證金便可開始交易，點擊下方文章閱讀詳情：
