美金匯率走勢和美金投資是金融市場永恆的話題，在美國啟動降息後，2024年底到2025年初美金匯率是漲是跌？本篇文章小T君將分析影響美元走勢的因素、結合基本面和技術面預測美金匯率走勢、比較不同的美金投資方法。
美金匯率走勢環境
1). 國際政治經濟環境
不同國際環境下，影響美金匯率走勢的因素可能不同。要預測美金2024年底到2025年初的走勢，首先要了解當下的國際環境。
國際經濟層面，通脹回落、降息和經濟增長是全球主要經濟體的共同話題。全球已經走出高通脹的環境，包括美聯儲在內的全球主要央行都已啟動降息周期，市場的焦點在美國繼續降息的次數和幅度。
在國際政治方面，川普贏得美國總統選舉，將於2025年1月底上任。俄烏戰爭仍在持續，但已不是市場的焦點。中東局勢仍然緊張，但戰爭擴大的可能性極低。
2). 美元指數走勢概覽
美元指數是反映美金匯率整體走勢的指數，9月19日美國事隔六年再次降息之前，美元指數在2024年呈現先漲後跌的走勢。但在美元開啟降息周期後，美金匯率大幅反彈，美元指數漲至年內高點水平。
美金與主要貨幣利差
利率是決定貨幣匯率走勢的驅動性因素，當一國貨幣的基準利率高於其它貨幣時，資金會自然流向高息貨幣以尋求更高的投資回報。從2024年中開始，美國、歐洲、英國和加拿大等主要經濟體都開啟降息。
下方表格從利率差異的角度，比較了美元、歐元、英鎊和台幣的差異，表格中還添加了新的CPI年增率的對比：
| 當前基準利率 | CPI年率(2024年10月) | |
|---|---|---|
| 美聯儲 | 4.50% ~ 4.75% | 2.6% |
| 歐央行 | 3.40% | 2.0% |
| 英央行 | 4.75% | 1.7% |
| 台央行 | 2.00% | 1.69% |
僅從基準利率的角度，美元匯率和英鎊匯率理論上應該最強勢。把通膨考慮在內，美元匯率應該最強，因為全球主要央行的通膨目標都是2%，當高於目標水平時，央行將更有可能加息來打壓通膨。
基準利率的差異，實際上已經反映在了即時的匯率定價中，而未來匯率的走勢是圍繞預期運轉，全球都在降息的情況下，美金匯率的決定因素將是市場對其降息速度和幅度的預期，我們將在下一章節進一步說明。
影響美金走勢的因素
哪些因素會影響市場對美金降息速度及幅度的預期呢？所有自由經濟體的央行政策都是圍繞通膨和經濟增長制定，因此，所有體現通膨和經濟增長的經濟數據，作用於通膨和經濟的事件及政策，都是影響美金降息進程預期的重要因素。
1). CPI對美元匯率的影響
進入2024年下半年，美國通膨年增率已經降至3%下方的水平，10月的最新的CPI為結果為2.6%，距離聯準會2%年增率目標已經不遠。
美國通膨下降的趨勢能否繼續往2%的目標靠攏，對於聯準會降息將會有直接的影響。如果通膨重新抬頭上漲，將會放緩美聯儲降息的速度，美金匯率將上漲。
2). 非農對美元匯率的影響
美聯儲的主要關注點已經由控制通膨轉向經濟增長，任何重要經濟指標顯示美國經濟增長持續放緩的話，降息速度和幅度都可能變大，從而利空美元走勢。
就業和消費是美國的經濟基本盤，非農數據則是反映這個基本盤最重要的經濟指標。與通膨一樣，非農數據在2024年都處於下跌趨勢中，這也是美國開始降息的重要推動因素。
疲弱的非農數據會導致美國經濟放緩，讓聯準會加速降息，從而利空美元匯率走勢。
3). 川普政府政策的影響
美金匯率從9月底開始的大漲，很大程度是由川普再次贏得美國總統選舉推動。一方面，川普的財政政策和關稅政策，都有可能推動通膨上行；另一方面，川普勝選讓全球看好美國經濟未來走勢，吸引資金流向美金。
儘管要等到明年1月底川普才會上任，但美元匯率和美股的大漲，都是金融市場對川普重新上台的提前定價。
美金匯率走勢技術分析
從技術圖表分析，從9月開始到現在不到兩個月的時間，美元指數上漲幅度達到7%，創出年內新高。下方是日線圖的關鍵價格：
- 上方強壓力位在2023年的高點價格107。
- 下方短線的支撐位在106，中線支撐在104。
結合基本面的因素，美元指數過去兩個月的大漲中，市場已經將川普上台後的對美元的利好兌現。技術面現在面臨106到107的強壓力區域，中短期想要繼續向上突破的可能性較低。
美元指數現在累積了較大的回調壓力，小T君認為短期它會在106到107高位震盪，如果跌破106，將很有可能向下調整至104的中線支撐。中長期的走勢則要等待更多數據和事件的指引。2024年底美國重要數據和事件包括：
- 2024年12月6日公布11月的非農就業數據。
- 2024年12月11日公布11月的CPI數據。
- 2024年12月19日美聯儲議息會議。
現在適合買美金嗎
不少民眾會有的疑問，現在適合買美金嗎？不同貨幣兌美元走勢可能存在大的差別，我們將分別從美元指數以及美金對新台幣的走勢，來分析和衡量現在是否是適合買美金的時機。
1). 美金指數走勢衡量
美金指數是衡量美元整體走勢最知名的指數，根據前面的分析，基於現在（2024年11月中）的環境，結合基本面和技術面因素，美元指數前期的大漲累積了較大的回調壓力，處在年內高位並面臨強壓力，現在未必是買入美金的好時機。
2). 美金/新台幣走勢衡量
美元/新台幣與美元指數的走勢有所偏離，它的年內高點出現在7月底，過去兩個月雖然也有上漲，但漲幅明顯小於美元指數。
技術面上，美元/新台幣日線圖中仍然延續著從2023年初開始的長期上升趨勢。在本周向上突破了32.30的壓力位後，將非常有機會挑戰上方33.00的整數關口，短線美元/新台幣仍然具有買入價值。
美金匯率還會上漲嗎
僅在兩個月之前，美元是否會繼續下跌還是市場的焦點，現在問題發生180度大轉彎，美元在2024年底到2025年初之間，是否還會繼續上漲呢？美元指數能否突破2023年的高點107呢？
總結前面章節的分析，市場已經將川普勝選的利好因素定價到美金匯率現在的強勢走勢中，換句話說，市場已經兌現了基本面的利好，美金匯率想要進一步上漲，需要更多的基本面因素的支撐 – 現時市場還未出現明顯的這類因素。
技術面上美元指數處於106到107的強阻力區域，過去兩個月的大漲已經積累了較大的回調壓力。如若沒有基本面的重要事件推動其向上突破107的阻力位，美元指數中短線將更可能出現技術性的調整。
比較其它主要貨幣，美元在利率和通膨上仍具有優勢，因此在中長期上仍具有上漲的前景。
美金投資方法比較
除了在銀行兌換美金並投資於美金定期存款以外，市場中還存在著非常多不同的美金投資方法，這一章節我們將簡要比較幾種主要的投資方法。
1). 美金定存
2024年之前，美金定存一直是市場中最熱門的投資方式，年利率高達5%以上。隨著美聯儲啟動降息，一年期的美金定存利率已經降至3%以下水平。下方是台灣銀行現時主要貨幣的一年期定存利率比較：
| 台灣銀行一年期定存利率比較（2024年11月16日） | ||||
|---|---|---|---|---|
| 貨幣 | 美金 | 歐元 | 英鎊 | 新台幣 |
| 利率 | 2.8% | 1.2% | 2.2% | 1.7% |
雖然相較去年已經下降不少，但美金定存利率仍然是全球主要貨幣中最高的。美金定存投資的風險，主要來自於美金匯率走勢的波動。現時美元指數處於近兩年的高點，從這個角度考量，美金定存現在不是非常理想的投資選擇。
2). 美股投資
隨著美國啟動降息，道瓊指數、那斯達克指數和標普500指數都在近期不斷創出歷史新高，使得美股投資成為最熱門的話題之一。兌換美金投資於美股的存在兩個風險：
- 美股下跌的風險
- 美金下跌的風險
現在美股處於歷史高位，美金又處於近一年的高位，考慮到這兩個因素，現在的時間點投資美股不是最好的時間點。但全球沒有比美股更具價值的股票市場，低風險的美股ETF仍然是好的投資。
3). 外匯保證金
與定存和ETF等被動型投資不同，外匯保證金是主動型投資。透過外匯保證金，投資者可以投資和投機於歐元/美元、美元/日元和澳幣/美元等美金貨幣對的匯率波動。外匯保證金採用T+0的交易機制，即可做多也可做空，無論美金漲跌都有交易機會。
由於使用了槓桿，外匯保證金是高風險高收益的美金投資方式，投資者需要掌握專業的交易知識。點擊下方文章，了解外匯保證金投資的更多詳情：
