A50期貨是基於富時中國A50指數的股指期貨，它即是國際資金交易中國股市的主要渠道，也吸引了大量中國投資者參與買賣。小T君在本文將介紹A50指數知識、A50期貨合約詳情以及個人買賣A50期貨的方法。
A50期貨基礎概念
1). A50指數是什麼
介紹A50期貨之前，我們首先要了解它的基礎股票指數 – 富時中國A50指數，它是國際市場中代表中國股市的最具影響力的指數。與富時台灣指數一樣，它也是由倫敦交易所旗下的富時羅素指數公司編制。
A50指數有許多別名，包括富時A50、新華A50、新華富時A50和新加坡A50等，這些名稱是從何而來呢？下方的富時中國a50指數發展史解釋了其中的原因：
A50指數最初由富時羅素與新華財經（中國國企）的合資公司新華富時指數公司在2003年12月推出，並在2006年9月於新加坡交易所上市期貨商品。2010年，富時羅素收購了新華富時所有股份，新華富時A50指數也相應更名為富時A50指數。
2). 中國A50成分股
A50成分股由中國A股市場市值最大的前50家公司組成，因而能夠反映中國股市的整體走勢。每個季度（3月、6月、9月和12月）富時羅素公司會定期檢視A50指數成分股，下面是截止2024年11月7日的前十大成分股和權重：
| 排名 | 成分股 | 權重 | 排名 | 成分股 | 權重 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 茅台 | 12.17% | 6 | 工商銀行 | 2.78% |
| 2 | 寧德時代 | 6.79% | 7 | 東方財經 | 2.78% |
| 3 | 招商銀行 | 4.79% | 8 | 中信證券 | 2.45% |
| 4 | 平安保險 | 3,85% | 9 | 農業銀行 | 2.43% |
| 5 | 比亞迪 | 3.21% | 10 | 興業銀行 | 2.31% |
3). A50期貨是什麼
A50期貨是富時中國A50指數的期貨商品，由新加坡交易所在2006年9月推出，日均交易量達50億美金，吸引了大量專業機構和散戶交易。雖然已有近20年歷史，但由於中國特殊的資本管理，A50指數期貨還是國際資本交易中國股市的主要渠道。
中國A50期貨的交易對象是A50指數在未來指定日期的點數，它體現了市場各方對A50指數未來漲跌的預期。通過買賣A50期指，投資者即可以直接交易中國股市的漲跌，也可以用它來對沖在中國股市的持倉。
儘管是在新加坡交易所買賣，但富時中國a50指數期貨也吸引了許多中國金融機構和散戶。一方面是因為中國直到2010年才推出首隻股指期貨（滬深300期貨），另一方面是A50交易規則比中國境內期貨更有吸引力。
A50期貨實時價格
由於2024年底中國政府發布股市刺激政策，A50指數期貨在10個交易日由11000點暴漲至16000點，漲幅接近50%。隨後出現大幅回落，近期一直在13000到14500點之間震盪。下方是A50指數期貨的實時走勢圖：
A50期貨交易時間
富時中國a50指數期貨交易時間長達20小時，即使是在中國法定假期（元旦假期除外）也正常開市。相較之下，中國境內的股指期貨只提供日盤交易，交易時間僅比股市的長15分鐘。
富時中國a50指數期貨交易時間分為日盤和夜盤，下方是詳細的交易時間（香港/台北時間）：
- 日盤交易時間：09:00到16:30
- 夜盤交易時間：17:00到次日05:15
A50開盤時間在早上09:00，比滬深300等中國境內的股指期貨早30分鐘。它的日盤時段不僅沒有盤中休市，而且收盤時間還要比滬深300期貨晚1小時15分鐘。
A50夜盤交易時長甚至超過了日盤，完整覆蓋了美國交易時段。雖然現今中國股市與美國股市相關度不高，但A50夜盤交易讓投資者能夠第一時間應對美國時段的重大事件。
從交易時間的角度，富時中國A50指數期貨完勝中國境內的股指期貨，因此也吸引了許多中國境內機構和散戶參與交易。
A50期貨保證金
富時中國a50指數期貨以美元計價，合約規格為「指數報價 x 1美金」，假設報價是15000，一手A50期指合約價值15000美金。
A50保證金由新加坡交易所制定，並會根據市場情況不定期調整，現時建立一個合約A50期貨保證金最低要求為1265美金。以報價15000點計算，一手合約價值15000美金，保證金比例為8.5%，與滬深300期貨的保證金比例相當。
| A50期貨 | 滬深300期貨 | |
|---|---|---|
| 合約價值 | 1美金 x 指數報價 | 300人民幣 x 指數報價 |
| 最低保證金* | 1265美金 | 10萬人民幣(13800美金) |
| 保證金比例 | 8.5% | 8% |
上方表格的最低保證金，A50是以報價15000點計算，滬深300是按報價4150點計算。雖然保證金比例相當，但A50期貨保證金比滬深300期貨低10倍，因為它的合約價值比滬深300小許多。
A50期貨結算日
A50期貨結算日在合約月份的倒數第二個中國工作日，比如2024年11月合約的結算日是2024年11月28日。A50是月度合約，同時掛牌交易的合約月份包括：
- 兩個最近的連續月
- 一年周期中的三、六、九和十二月
現在是2024年11月10日，新加坡交易所掛牌交易的中國A50期貨合約月份有2024年11月合約、2024年12月合約、2025年1月合約、2025年3月合約和2025年9月合約。
不同合約月份的報價不同，甚至可能會出現大的差異，因為它們代表著市場對未來不同日期的A50指數的預期點數。例如，2024年11月合約是對2024年11月28日的預期，2024年12月合約則是對2024年12月29日的預期。
如何買賣A50期指
1). 期貨經紀商
買賣富時中國a50指數期貨最直接的方式是選擇一家期貨經紀商開戶交易，投資者有兩種選擇：
- 與本土期貨經紀商開戶進行復委託交易
- 與Interactive Broker等國際經紀商開戶直接交易
本土經紀商提供更好的本土化服務，但交易者要支付更高的交易費用；國際經紀商本土支援相對較弱，但交易成本更低。
2). CFD經紀商
差價合約(CFD)是交易富時A50指數的另一種流行方式，A50指數CFD可以理解為不在期貨交易所買賣的A50期指，它的交易標的是A50期指主力合約的價格，盈虧以建倉和平倉的差價結算，不需要進行期貨合約的交割。
不同CFD平台的中國A50指數CFD交易條件可能存在差異，以知名CFD經紀商ThinkMarkets智匯為例，它的A50指數CFD最小支持買賣0.1手，保證金比例僅需2%，1手保證金300美金（報價15000點時），最低只要30美金保證金就可以買賣0.1手。
中國A50期貨總結
富時中國A50指數期貨是海外交易最活躍的中國股票指數期貨，下方是它的交易規則總結：
- 合約規格：1美金 x 指數報價
- 交易時間：日盤09:00 ~ 16:30，夜盤17:00 ~ 次日05:15。
- 最小价格波動：1個指數點（價值1美金）
- 最低保證金：1265美金（報價15000時）
- 結算日：合約月份的倒數第二個中國工作日
除了期貨以外，交易者還可以透過A50指數CFD買賣A50指數。A50指數CFD復刻了A50指數期貨主力合約的交易條件，但支持更小的交易單位和最低的保證金比例，最小隻要30美金便可交易。
A50常見問題解答
1). A50期貨指數是否有漲跌幅限制？
新加坡A50期貨有融斷機制，當日漲跌幅達到10%時觸發第一層融斷，達到15%時觸發第二層融斷。融斷觸發後會暫停交易5分鐘，兩次融斷後當日不再有漲跌幅限制。
2). A50指數期貨的交易費用多少？
A50的交易費用由期貨經紀商手續費和交易所清算費組成，交易所清算費為每手單邊1.1美金，經紀商的手續費需投資者與經紀商洽談。
3). MSCI A50指數與富時A50指數有何分別？
MSCI A50指數中文稱為MSCI中國A50互聯互通指數，是由MSCI明晟指數公司編制的中國股票指數，其期貨商品在香港交易所掛牌買賣。雖然成分股不完全相同，但MSCI A50指數與富時A50指數有許多重合，兩者是明晟與富時羅素、以及香港交易所與新加坡交易所相互競爭的產品。富時A50期貨成交量處於領先地位，指數影響力也大許多。
