微型小道瓊與小道瓊，是芝加哥交易所兩種合約規格不同的道瓊期貨。本文將詳細介紹和對比小道瓊與微型小道瓊保證金、合約大小、手續費、和交易時間等交易詳情，文章知識要點：
- 小道瓊保證金最少需924美金，而微型小道瓊保證金最低只要231美金。
- 小道瓊和微型道瓊均是電子盤交易，每日交易時間長達23小時。
- 按交易合約價值計算，微型道瓊手續費高於小道瓊期貨。
小道瓊和微型小道瓊歷史
芝加哥交易所(CME)在推出道瓊期貨的初期，根據合約規格的不同分為大道瓊和標準道瓊兩種合約：
- 大道瓊 = 25美金 × 道指報價
- 標準道瓊 = 10美金 × 道指報價
隨著道指不斷攀升，其期貨合約的價值亦持續上漲，導致交易門檻大幅提高。因此，CME推出了合約價值更小的小道瓊和微型小道瓊。現今，CME已停止大道瓊和標準道瓊的交易，僅剩小道瓊和微型小道瓊兩種小型合約。
| 交易代碼 | 英文全稱 | 中文暱稱 |
|---|---|---|
| MYM | E-mini Dow Jones Industrial Average Index Futures | 小道瓊、小道、迷你道瓊、mini道瓊 |
| YM | Micro E-mini Dow Jones Industrial Average Index Futures | 微型小道瓊、微型道瓊、微型道指 |
微型道瓊與小道瓊合約規格
微型小道瓊合約規格僅是標準道瓊期貨的二十分之一，下方是其合約規格公式。道指點數現在約39000，一個合約微型小道瓊價值為0.5 × 39000 = 19500美金。
微型小道瓊合約規格 = 0.5美金 × 指數報價
小道瓊合約規格是微型小道瓊的10倍，道指39000點時，一個合約小道瓊期貨價值5 × 39000 = 195000美金。
小道瓊合約規格 = 5美金 × 指數報價
對於普通民眾而言，小道瓊並不小，微型小道瓊也不微型。道瓊期貨是保證金交易，只要一筆小額的的履約保證金，就可以建立交易。下一篇章將對比小道瓊和微型小道瓊保證金，看它們是否在民眾的接受範圍內。
小道瓊與微型小道瓊保證金
道瓊期貨保證金，是由CME及期貨經紀商設定，它們會根據合約價值大小以及市場的波動率來決定保證金水平。通常而言，在較長的一段時期內，道瓊期貨保證金水平會是固定的。下方是道指39000點時，微型小道瓊和小道瓊保證金比較：
| 道瓊期貨保證金（道指39000點時） | ||||
|---|---|---|---|---|
| 日內交易（美東時間 09:00 ~ 16:00） | 隔夜交易（日內交易以外時段） | |||
| 初始保證金 | 維持保證金 | 初始保證金 | 維持保證金 | |
| 微型小道瓊保證金 | 231美金 | 209美金 | 924美金 | 840美金 |
| 小道瓊保證金 | 924美金 | 831美金 | 9240美金 | 8400美金 |
對於日內交易，小道瓊保證金初始建倉時需924美金，不少個人投資者可以接受這一保證金水平。但是，如果要進行隔夜交易，小道瓊保證金要求提高到至少9240美金，超出了大多數普通個人的承受能力。
雖然合約規格僅為十分之一，但日內交易時，微型小道瓊保證金卻是小道瓊的四分之一，即231美金。對於隔夜交易，微型道瓊保證金則正好是小道瓊的十分之一。微型小道瓊保證金，無論是日內還是隔夜交易，都在不少個人投資者可以承受的範圍內。
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微型小道瓊交易合約詳情
閱讀完上一章節，我們知道微型小道瓊保證金在不少普通民眾的接受範圍內，因此，我們將進一步詳細解釋它的合約詳細，過程中將繼續加入小道瓊進行比較。
1). 微型小道瓊合約月份
從下方CME網站的微型小道瓊期貨報價截圖可以知道，同時有多個不同月份的合約在掛牌交易。實際上，無論是微型道瓊還是小道瓊，都根據季度分為3月、6月、9月和12月合約，同時都有四個連續季度的合約掛牌。所有合約的到期日，都是合約最後一個月的第三個周五。例如，2024年6月合約到期日是6月21日。
微型道瓊與小道瓊的合約到期日相同，都是合約月份的第三個周五。例如，2024年6月合約的到期日，在2024年6月21日。換一種方式理解，道瓊期貨2024年6月合約，交易的是2024年6月21日的道瓊指數的價格預期。
2). 微型道瓊最小价格跳動
微型小道瓊與小道瓊，最小价格跳動都是1個指數點。例如，報價從39000跳動至39001，稱為上漲1個指數點。由於合約規格大小不同，微型道瓊和小道瓊對應的最小价格跳動價值也不同：
- 微型道瓊最小价格跳動價值：0.5美金 × 1指數點 = 0.5美金
- 小道瓊最小价格跳動價值：5美金 × 1指數點 = 5美金
微型小道瓊手續費多少錢
微型小道瓊手續費的可負擔性，是否與其保證金一樣呢？與股票交易一樣，道瓊期貨交易時，交易所會收取執行交易和清算的費用，而期貨經紀商會就其提供的交易服務收費。下方是小道瓊和微型道瓊手續費對比：
| 微型小道瓊手續費 | 小道瓊手續費 | |
|---|---|---|
| CME交易所收費 | 單邊0.35美金 | 單邊1.38美金 |
| 期貨經紀商收費 | 單邊0.5美金 | 單邊1.5美金 |
| 總費用 | 單邊0.85美金 | 單邊2.88美金 |
手續費在交易開倉和平倉時，會分別收取一次。交易一個來回（包括開倉與平倉）的微型道瓊手續費，需要0.85 × 2 = 1.9美金。不同經紀商的收費會有差異，上方表格中列出的收費，是選擇美國期貨經紀商交易的典型手續費。
雖然微型小道瓊手續費，看起來比小道瓊便宜三分之二。但是，十個微型道瓊的合約大小才等於一個小道瓊合約，十個微型道瓊手續費要8.5美金，比小道瓊高出許多。
因此，從手續費用的角度，小道瓊實際上更加合算，這也其成交量遠高於微型道瓊的原因之一。但對於個人交易者，第一考慮的還是交易門檻，畢竟一個合約近1000美金的保證金，對許多人來說並不是一筆很小的資金。
微型小道瓊開盤收盤時間
不少人可能會認為，只有在美股開盤的六個半小時期間（美東時間09:30 ~ 16:00)，道瓊期貨才能交易。實際上，無論是微型道瓊還是小型道瓊，早已實現電子盤交易，每天的交易時間達到23小時。
| 微型小道瓊交易時間（台北/香港時間） | ||
|---|---|---|
| 美國夏令時 | 美國冬令時 | |
| 開盤時間 | 周一06:00 | 周一07:00 |
| 收盤時間 | 周六05:00 | 周六06:00 |
| 每日休盤 | 05:00 ~ 06:00 | 06:00 ~ 07:00 |
從三月第二個周日到十一月第一個周日，即美國夏令時期間，每個星期微型小道瓊開盤時間是台灣時間周一早上06:00，收盤時間是周六早上05:00，期間每天05:00 ~ 06:00休盤一小時。進入冬令時後，開盤時間和收盤時間都向後移一個小時。
微型小道琼与道琼指数CFD
除了微型小道瓊以外，還有其它低門檻的交易道瓊指數的方法嗎？道瓊指數差價合約（CFD）是一種替代選擇，適合小資金的交易者。只要不到1美金的保證金，投資者就可以利用道指CFD交易道瓊指數的價格變動。
- 微型小道琼：最小交易1手，最低保证金231美金
- 道琼指數CFD：最小交易0.01手，最低保证金1美金
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