在金融交易領域，指數交易是為了投資或投機某種指數的漲跌 – 例如大家熟悉的股票指數期貨交易。除了期貨以外，指數CFD（指數差價合約）也是一種熱門的指數交易衍生品，它的交易對象可以是任何指數。
本文小T君將講解指數交易的概念，介紹指數CFD的市場分類、交易特徵、風險和以及多種常見的指數差價合約。
指數交易基本概念
1). 指數是什麼
指數是衡量和追蹤一籃子特定類別的證券或商品的價格漲跌幅度的基準，例如大家熟知的大盤指數，反映的是整個股市的綜合表現。通常由權威的交易所或金融機構編制，除了大家每天都聽到的各種股票指數，指數甚至還可以衡量非金融商品的價格走勢。
2). 指數交易是什麼
指數在金融市場中有著極其重要的作用，除了衡量市場的表現，指數型基金和股票指數期貨都是重要的市場投資工具。
傳統意義上的指數交易，是指股票指數期貨交易 – 交易標的是未來特定日期特定股指的點數預期。由於具有一定的交易門檻，股指期貨的主要參與者是金融機構和專業投資者。
3). 指數CFD是什麼
指數CFD是指數差價合約(Contract For Difference)的簡稱，交易標的與股指期貨一樣是指數的點數 – 但它即可以即時的點數也可以是期貨的點數。簡單理解，指數CFD是指不在期貨交易所買賣，交易標的是某種指數的漲跌的衍生品。
指數價差合約的交易盈虧直接以開倉和平倉的差價結算，不涉及任何底層資產或期貨合約的交割。指數CFD交易起源於歐洲，由於由於免徵交易印花稅而受歡迎。在個人投資者之中，CFD指數交易甚至比指數期貨交易更流行。
指數CFD市場分類
1). 股票指數CFD
2). 貨幣指數CFD
指數除了衡量一籃子股票，也時常用來衡量一籃子貨幣的表現。貨幣指數也是常見的指數價差合約，其中最有名的莫過於美元指數CFD。除了美元指數CFD，常見的還有日圓指數CFD和歐元指數CFD。
透過貨幣指數差價合約，我們交易的不是某一特定貨幣對的價格變動，而是某一貨幣兌一籃子其它國際貨幣的綜合匯率變動。
3). 其它指數CFD
理論上任何指數都可設計為價差合約，但CFD經紀商支持的指數差價合約品種通常都是與金融市場相關的指數，因為這些指數有足夠的關注度並且與金融交易相關。
除了股票指數和貨幣指數以外，VIX指數CFD也是許多CFD平台會提供的商品，VIX指數是用于衡量標普500指數波動率的指數。
指數差價合約特徵
1). 高槓桿
高槓桿倍數是CFD指數交易的首要特徵，它的槓桿倍數普遍可以達到100到200倍，比常見的各類股票指數期貨的槓桿都要高。高槓桿倍數意味著低保證金要求，這是普通民眾能夠參與CFD指數交易的重要原因。
2). 迷你合約
由於本身是為專業機構和投資者設計的市場，常見的股票指數期貨合約的價值，通常最低都在數萬美金以上，讓許多民眾無法透過期貨進行指數交易。
指數CFD的合約由CFD經紀商自己制定，許多平台提供0.1手甚至0.01手的合約交易。加上數百倍的槓桿，交易CFD指數的保證金最低只要數美金，任何人都能夠參與。
3). 夜盤交易
幾乎所有的指數價差合約都提供夜盤時段，讓個人投資者能夠利用晚上下班後的休息時間進行交易。包括美股指數CFD在內的許多流行的指數差價合約，每天的交易時間長達23小時。
CFD指數交易風險
指數CFD雖然讓普通民眾也能輕鬆交易各類指數，但它本身是高風險的金融衍生交易產品。在進行交易之前，我們一定要詳細了解其中包含的風險和交易的規則。
儘管波動性不如個股，但與外匯和大宗商品相比，指數屬於高波動率的市場。一些股票指數，例如恒生指數和納期達克指數，2%的日均波幅都是稀疏平常的事情。在指數差價合約100到200倍的槓桿的加持下，2%的波動率可以產生很大的盈虧。
此外，由於涉及槓桿，CFD指數交易還存在強制平倉的風險 – 當持倉虧損到特定的水平時，交易將會被強制平倉。進行指數差價合約交易前，我們要理解什麼是槓桿交易和強制平倉，小T君在新手準備了相應的教學文章，點擊下方標題查看：
指数CFD交易示例
為了能夠直觀體現指數CFD如何運作以及它的交易風險，這一章節小T君將以納指CFD為例，分別使用一個做多和做空的交易例子，解釋指數差價合約的交易過程與計算。
我們先設定基本的交易條件 – CFD交易條件因平台而異，例子中將使用下方常見的納指CFD條件：
- 合約規格：1手合約 = 指數報價 x 1美金
- 交易槓桿：200倍
做多納指CFD示例
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初始資金 |
1000美金 |
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做多手數 |
1.5手 |
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建倉價格 |
19500 |
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交易槓桿 |
200倍 |
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交易保證金 |
(19500/200) x 1.5手 = 146.25美金 |
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平倉價格 |
20000 |
做空納指CFD示例
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初始資金 |
1000美金 |
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做多手數 |
1手 |
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建倉價格 |
19500 |
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交易槓桿 |
200倍 |
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交易保證金 |
(19500/200) x 1手 = 97.5美金 |
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平倉價格 |
20000 |
納指點數由19500變化到20000，波動幅度是2.6%，不少時候納指一天的波幅就可以達到該水平。用200倍槓桿以CFD的方式交易納指，1000美金的本金10%的倉位比例，一天的波幅就可以產生本金一半的盈虧。
常見指數CFD簡介
金融市場中包含的指數有幾百上千種，雖然所有指數都能夠作為CFD進行交易，但在個人投資者中流行的CFD指數，以主要國家的股指CFD和主要貨幣的貨幣指數CFD。
下方是受歡迎的常見指數差價合約的簡介，其中的報價貨幣、槓桿和最小保證金，是以知名線上CFD經紀商ThinkMarkets智匯提供的條件為例：
| CFD指數代碼 | 基礎指數 | 報價貨幣 | 槓桿倍數 | 最小保證金 |
|---|---|---|---|---|
| US30 | 道瓊指數 | 美元 | 200倍 | 21美金 |
| NAS100 | 納斯達克100指數 | 美元 | 200倍 | 10美金 |
| SPX500 | 標普500指數 | 美元 | 200倍 | 30美金 |
| HK50 | 恒生指數 | 港币 | 100倍 | 3美金 |
| TAIEX | 富時台灣RIC指數 | 美元 | 100倍 | 2美金 |
| CHINA50 | 富時中國A50指數 | 美元 | 50倍 | 27美金 |
| JPN225 | 日經225指數 | 日元 | 200倍 | 13美金 |
| UK100 | 英國富時100指數 | 英镑 | 200倍 | 6美金 |
| USDINDEX | 美元指數 | 美元 | 100倍 | 11美金 |
| VIX | VIX指數 | 美元 | 20倍 | 0.1美金 |
指數CFD交易平台
提供指數差價合約交易的經紀商有非常多，小T君特別推薦CFD經紀商ThinkMarkets智匯。在所有知名的正規CFD平台中，智匯的CFD指數交易條件幾乎是市場最好的水平。
ThinkMarkets智匯公司檔案
監管牌照：英國FCA、澳洲ASIC、日本金融廳、賽普勒斯SEC、紐西蘭FMA、杜拜DFSA、南非FSCA。
CFD指數產品數量：18種指數差價合約，涵蓋美國、歐洲和亞洲主要國家地區的股票指數
CFD指數最高槓桿：200倍
交易特點：超低交易差價
特色功能：交易平台內置TradingView圖表和Traders Gym復盤工具
智匯指數差價合約最低支持買賣0.1手，最少只要不到1美金保證金就可以開始交易。除了18種海外指數CFD，智匯還提供包括美股、黃金、原油、加密貨幣和外匯等4000種金融商品。
指數差價合約總結
指數CFD是基於金融市場各類指數的衍生交易品，透過指數價差合約，普通民眾能夠以非常低的門檻投資或投機各類指數的價格變動。下方是指數差價合約的知識要點總結：
- 任何指數都能夠以CFD方式交易，股票指數和貨幣指數是指數差價合約的主要類別。
- 指數價差合約交易具有高槓桿的特徵，它在降低交易門檻的同時，也提高了交易風險。
- CFD指數的交易槓桿因經紀商而異，主要指數差價合約的槓桿通常在100到200倍。
- 大多數指數CFD都提供夜盤交易時段，讓個人投資者可以更方便的參與交易。
